受華北玻璃現貨價格大跌影響，玻璃期貨近期大幅下跌。由于玻璃市場具有明顯的季節性特征，1月現貨下跌并不意味著基本面發生改變。從期現價差、房地產數據來看，期貨下跌可持續性較差，空間已經不大。操作上，對1405合約而言，可背靠下方1200元/噸一線買入。
現貨市場進入淡季，好于去年同期
元旦后，玻璃現貨市場正式進入淡季，市場整體振蕩走弱。沙河各廠家走貨相對緩慢，庫存不斷增加，各廠家均出臺相應調價政策，元旦至今，德金、安全5mm白玻出廠價下調了約100元/噸，當地經銷商觀望情緒濃厚。華東市場仍以穩定為主，多數生產商出貨較前期減慢，但報價仍堅挺，跟跌意向較為薄弱;華中白玻市場走勢較為穩定，但成交氛圍略有減弱。
總體來看，目前玻璃行業進入淡季，現貨價格特別是北方地區價格已經明顯下行。但由于玻璃市場具有明顯的季節性特征，現貨價格下跌并不意味著基本面變差。現貨市場好于去年同期。
期現價差接近歷史最低水平
期貨合約到期交割制度的實施使得期、現價格不可能偏離過大。一旦期現價差拉得過大，必將吸引產業資金進入，從而改變原來的價格走勢。玻璃期貨實行全廠庫交割，期貨合約到期時出廠價格(經過升貼水調整)最低的廠家交割意愿最強。我們用經過交易所升貼水調整后的各廠庫現貨價格最低價作為現貨價格來計算期現價差。
圖為玻璃期現價差走勢
由上圖可以看出，目前玻璃期貨期現價差已經處于極低的水平。
房地產市場依然火爆，玻璃需求有保證
一般來說，房地產新開工面積領先平板玻璃產量6—8個月左右，這與房屋開工后7—8個月左右開始購買玻璃的規律相符。2013年1—11月份，國內房屋新開工面積181055萬平方米，同比上漲11.50%，增幅比1—10月擴大5個百分點;1—11月份，房地產開發投資完成額為77412億元，同比名義增長19.5%，增速較1—10月提升0.3個百分點;1—11月份，房地產開發企業房屋施工面積646096萬平方米，同比增長16.1%，增速比1—10月份增長1.5個百分點。綜合來看，國內房地產市場表現依然強勁。房價穩定上漲，房屋新開工面積、施工面積增長幅度均非常明顯。因此，2014年上半年的建筑玻璃需求量增長幅度能得到保證。
