寒冬里的守望：光伏產業何時迎來暖春？

　　全球能源危機大爆發

　　1999年底，石油價格僅為10美元/桶，6年之后，升至大約50美元，再過4年，升至約100美元左右。如此巨大的漲幅，是由多方原因造成的，而最根本的原因在于“供需失衡”。

　　據美國石油業協會估計，地球上尚未開采的原油儲藏量已不足兩萬億桶，可供人類開采不超過95年的時間。在2050年到來之前，世界經濟的發展將越來越多地依賴煤炭。其后在2250到2500年之間，煤炭也將消耗殆盡，礦物燃料供應枯竭。面對即將到來的能源危機，全世界認識到必須采取開源節流的戰略，即一方面節約能源，另一方面開發新能源。而可再生能源，尤其是風能、太陽能將扮演拯救人類文明的角色。目前，世界各國已紛紛出臺了中長期的可再生能源及光伏行業發展的規劃。

　　新能源帶動新產業發展

　　太陽能是未來最清潔、安全和可靠的能源，利用太陽能的最佳方式是光伏轉換，就是利用光伏效應，使太陽光射到硅材料上產生直接發電。應用開發形成的產業鏈條稱之為光伏產業，包括高純多晶硅原材料生產、太陽能電池生產、太陽能電池組件生產、相關生產設備的制造等。光伏產業正日益成為國際上繼IT、微電子產業之后又一爆炸式發展的行業。

　　光伏發電產業鏈從上游到下游，主要包括的產業鏈條包括多晶硅、硅片、電池片以及電池組件。在產業鏈中，從多晶硅到電池組件，生產的技術門檻越來越低，相應地，公司數量分布也越來越多。因此，整個光伏產業鏈的利潤主要集中在上游的多晶硅生產環節，上游企業的盈利能力明顯優于下游。

　　中國光伏產品主要供應給歐美市場，國內市場份額很小。近年來，由于歐美各國市場需求的增大，我國光伏產業取得了快速的發展，2004年至2008年的年均增長速度達到40%以上。在政策進一步加大扶持力度的背景下，未來光伏產業的增長前景將更為廣闊。

　　光伏產業的漫長寒冬

　　自從2008年發生的美國次貸危機引發的金融危機，隨后蔓延到歐洲金融危機，光伏產業由于是一個朝陽性產業，前期進行大量泡沫性投資后，隨著金融危機的發生，資金抽空，大量對沖資金的做空，更是給這個行業雪上加霜，所以從 2008年以來，光伏產業鏈上各產品價格都是一路下降，一直到2012年還沒有止步的跡象。資金的短缺直接危害到各相關企業的生存問題。

　　2011年，美國三家太陽能公司宣告破產，在申請破產的過程中，三家美國公司CEO紛紛指出導致企業無法生存的罪魁禍首為中國太陽能光伏企業;2012年10月19日，德國第二大太陽能廠商SolarWorld美國分公司聯合其他6家企業，向美國商務部提交了反傾銷和反補貼申述，要求美國聯邦政府對進口中國的太陽能電池征收超過100%的進口關稅。

　　然而，寒冬之下，遭遇國外企業集體抵制的中國光伏企業，同樣一片哀鴻遍野。2012年10月18日，市場傳出太陽能光伏企業無錫尚德(STP.NYSE)將面臨著破產的傳言。2012年，江西賽維——這家當年號稱全球最大的太陽能多晶硅片生產商，發展一度堪稱 “光速”，如今卻債臺高筑，深陷“供應商堵廠門”、“公司大裁員”等各種風波中。根據該公司四季報，2011年四季度賽維負債總額高達60億美元，負債率達到87.7%。

　　中投顧問新能源行業研究員蕭函表示，可以肯定的是，中國光伏企業所面臨的困境是前所未有的，經營環境惡劣程度遠超預期。

　　寒冬的后續影響

　　受光伏產業低迷格局的影響，相關產業的企業也受到了不小的沖擊。 2013年上半年金剛玻璃公司實現營業收入1.77億,同比下降5.84%,營業利潤1880萬,同比下降32.35%,歸屬于母公司股東凈利潤1568萬,同比下降36.24%,每股收益0.07元,低于預期。

　　后起之秀門窗框架大幅增長,因占比較低,仍不能彌補光伏玻璃業績下降對公司影響。公司目前三大業務安防玻璃、門窗鋼框架、光伏玻璃2012年收入占比79%、6%、13%,今年上半年占比結構為80%、12%、7%。安防玻璃營業收入1.42億,毛利率38.15%,收入和毛利基本與去年同期持平;門窗鋼框架2241萬,同比增長65%,毛利率47.89%,是公司毛利率最高的業務;上半年光伏行業景氣度仍然低迷,公司光伏玻璃收入1256.27萬,同比大幅下降61.7%,毛利為-10.8%,去年同期為37.88%。

　　各類數據已清晰地分析出了金剛玻璃利潤大幅下滑的原因，即受阻滯的光伏產品無法帶來產能。因此金剛玻璃公司管理層擬定對光伏產品進行減值處理，雖然會對整體業績帶來較大的影響，但若任由現狀繼續發展恐怕會對公司帶來更大的危機。金剛玻璃公司在做出這一舉動的同時，也對未來的市場做出了嚴密的分析，相信在經過了產業結構的調整和重組之后，金剛玻璃公司能夠扭虧為盈。

　　冬天來了春天還會遠嗎?

　　2013年2月，光伏產業開始逐步回暖(多晶硅價格微漲至18美元/千克)。日本市場突起，部分產能停產，使得供需失衡局面得到一定程度緩解;外加歐光伏貿易糾紛通過承諾機制解決、國務院24號文出臺、相配套的政策措施相落實等，使得光伏產品價格不斷提高;此外，企業實施精細化管理降本、向下系統集成環節延伸;綜合因素下，部分企業開始扭虧。但不得不說上游多晶硅環節仍然存在諸多困難、中游僅微利且閑臵產能開始啟動，光伏產業真正復蘇的那一刻還需等待。相關企業在選擇暫時觀望的同時也應該不斷加強技術和產品質量的提升，以應對回暖后不斷擴大的市場需求。